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北美零售商仍被過高的庫存水平困擾。摩根士丹利(Morgan Stanley)周一發(fā)布的一份報告稱，庫存是零售商和電子產(chǎn)品制造商盈利的關鍵風險。

摩根士丹利指出，百思買、Gap和威廉姆斯-索諾瑪?shù)攘闶凵套钊菀资艿綆齑骘L險的影響。并表示，在商品行業(yè)，庫存和銷售增長之間存在19%的差異。

風險較高的企業(yè)們已經(jīng)削減了訂單，盡管每年這個時候通常是零售商在假日季節(jié)前補充庫存的時期。摩根士丹利的托運人調查顯示，凈訂單水平已降至該調查12年歷史以來的最低點。

訂單量同比下降了40%，凈庫存水平也異常高。在這項調查中，約有100家企業(yè)定期分享其運輸需求和宏觀預期。

摩根士丹利首席運輸股票分析師Ravi Shanker在報告中寫道：“幾乎一半的受訪者表示，他們的庫存更高了，今后訂單量會降低。這明確表明處于庫存過剩或去庫存的狀況。”

該報告指出：“面對庫存過剩，企業(yè)將需要決定是愿意接受高成本以繼續(xù)持有庫存、銷毀庫存、保持高價并承受銷量下降的打擊，還是降價以刺激需求。

我們相信，許多企業(yè)將采取積極的折扣措施來解決庫存問題，而這可能會引發(fā)一場“競相降價”。因為企業(yè)希望比同行更快地降低價格，并盡可能多地清除庫存。

這種情況將嚴重影響其利潤率，并加劇我們預測的盈利放緩。”分析師們強調，服裝行業(yè)的進口增長令人擔憂。家居用品和個人電子產(chǎn)品的庫存風險也很高。

還有一些行業(yè)仍在經(jīng)歷供應鏈中斷，分析師認為，機械、電氣設備和汽車行業(yè)面臨著低至中度的庫存混亂帶來的風險。摩根士丹利的調查結果顯示，零售商和制造商訂購的商品數(shù)量處于歷史低位，這與投資機構KeyBanc上周發(fā)布的一份報告相符。

KeyBanc指出，經(jīng)濟需求放緩可能導致運輸商錯過冬季假期前的正常旺季活動，從而引發(fā)“卡車運輸寒冬”。許多零售商似乎已經(jīng)為今年的假日季節(jié)做好了準備，預計從東亞制造業(yè)中心進口商品將出現(xiàn)中斷。

2021年對耐用品的空前需求也刺激了零售商囤積貨物，此前其預計消費者需求將持續(xù)。但是，購物狂潮結束了。

現(xiàn)在，庫存水平已經(jīng)遠遠超過了銷售量的增長。像塔吉特這樣的零售巨頭也已通過取消訂單的方式來管理其極高的庫存水平。

根據(jù)物流技術平臺Descartes匯總的美國海關數(shù)據(jù)，今年9月份美國進口量同比下降了11%，這是自2020年2月以來最大的進口降幅。

另外，9月29日，耐克(NIKE)公布了2023財年第一季度(6月-8月)的業(yè)績。在業(yè)績報告的資產(chǎn)負債表審查中，耐克表示，其庫存比去年同期增長了44%，達到97億美元。該公司稱，這主要是由于持續(xù)的供應鏈波動導致運輸庫存增加。

耐克高管表示，僅在北美的庫存就比去年同期增長了65%，反映出過去兩個季度的延遲交貨和比原計劃提前到達的假日訂單。這也導致幾個季節(jié)的商品在同一時間出售。

高管表示，正因為如此，“我們決定接受這些庫存，并更積極地清理它們，以便將最新的和最好的庫存放在正確的位置，擺在消費者面前。”