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2018年5月初，巴菲特股東大會期間，巴菲特曾對騰訊《一線》表示，盡管沃爾瑪仍具有競爭力，但美國零售業遭遇電商巨大沖擊，亞馬遜將“一往無前”。面對電商亞馬遜在美國本土的“攻城略池”，傳統零售巨頭沃爾瑪正在把視線轉至新興市場，并花大價錢締結國際合作聯盟。

  2018年5月9日，沃爾瑪發布聲明稱，已經和印度電商Flipkart簽訂協議，將斥資160億美元，收購后者77%的股權。這是沃爾瑪自1999年以108億美元收購英國零售商Asda以來公司進行的最大單筆投資。沃爾瑪總裁兼CEO Doug McMillon在聲明中表示，鑒于印度的規模和發展速度，印度零售, 成為全球零售行業中最具吸引力的市場。

  但沃爾瑪的此項大手筆，引來分析師的質疑。在此后的投資人電話會上，就有分析師提問，為什么不把160億美元花在北美市場？如果美國市場增長乏力，為什么不選擇墨西哥等北美其他市場？沃爾瑪管理層回應稱，除了看重印度電商在未來五年的增速將達到當地傳統零售業的四倍之外，還看重Flipkart目前已有的戰略合作伙伴，并將在印度嘗試在北美市場尚未形成的生態系統，包括參考中國市場已經形成的電商和支付體系。按照此次交易金額，Flipkart估值增至208億美元，成為印度最大的初創企業。

  在沃爾瑪成為最大股東之后，Flipkart其他主要機構股東還包括騰訊、老虎全球和微軟等。

  （圖：沃爾瑪CEO Doug McMillon和Flipkart聯合創始人Binny Bansal）

  沃爾瑪加杠桿爭奪新興市場

  沃爾瑪宣布入股Flipkart之后，國際評級機構標普立刻發布聲明，將沃爾瑪評級展望從“穩定”調整至“負面”。

  標普稱，考慮到沃爾瑪通過積極的全球并購和潛在財務政策改變，跟亞馬遜等對手進一步競爭，認為沃爾瑪未來兩年內有三分之一的概率遭遇評級下調,“如果在未來的一到兩年內，亞馬遜的債務融資杠桿始終保持在兩倍，管理層戰略錯誤，或電商領域競爭激烈導致競爭優勢受損，則考慮下調沃爾瑪長債評級。”目前，沃爾瑪的長債評級為AA，為投資級的第三檔。

  圖：沃爾瑪預計未來五年，印度電商增長率將達到36%，是當地傳統零售增速的四倍)

  沃爾瑪表示，在交易完成之后，Flipkart將作為沃爾瑪國際業務中的一部分計入報表。考慮到Flipkart仍在虧損，沃爾瑪的大手筆并購遭遇市場質疑。當日沃爾瑪股價下跌3.1%。沃爾瑪預計，如果并購在2018年的第二個財務季度前完成，將對每股盈利產生0.25-0.30美元的負面影響。根據Flipkart最新公布的文件，截至2017年3月31日,年收入為30.9億美元，虧損13億美元。

  沃爾瑪在交易公告中表示，投資Flipkart是占有印度市場電商領軍企業的難得機遇，并預計隨著印度業務規模和效率的提升，虧損將縮小，投資回報上升。但沃爾瑪對Flipkart何時扭虧為盈，并未給出具體時間表。

  Flipkart從賣書起步學習中國電商生態

  （圖：Flipkart 聯合創始人Sachin Bansal 右起第二位）

  印度媒體曾在今年5月初報道稱，亞馬遜欲購買Flipkart六成股權。該公司的成立也和亞馬遜頗有淵源。兩位創始人Sachin Bansal和Binny Bansal都曾在亞馬遜網絡服務（Amazon Web Services）業務部門擔任過軟件工程師。2007年離職創業后，兩人最初打算是做比價網站，但印度電商基礎設尚不發達，于是改做電商網站，并和亞馬遜一樣，選擇以網上賣書起步。

  但和亞馬遜所面臨的主戰場美國相比，印度現代零售體系落后、物流基礎設施缺乏以及信用卡普及率低，讓Flipkart將視野轉向更為相似的中國市場“偷師”。現如今的Flipkart所打造的物流平臺eKart已經向其他電商公司開放,日均完成50萬次送達。Flipkart也在借鑒中國市場的經驗，探索線上支付。但考慮到當地的消費習慣，Flipkart仍提供印度人更為青睞的“貨到現金付款”的服務。

  在印度保持領先地位的Flipkart在2013年亞馬遜進場后，越來越感受到競爭壓力。根據市場研究機構Forrester的調研，截至2016年，剛剛在印度市場運營三年的亞馬遜，已經成為印度大都市地區消費者的首選電商。貝索斯在撼動中國市場無門的情況下，曾承諾將投資55億美元進軍印度市場。美林美銀分析師預計，印度將成為亞馬遜除美國以外最大市場，預計在2025年達到其國際業務總銷售的五分之一。

  而沃爾瑪入主Flipkart將阻擊亞馬遜在印度拓展。研究機構Forrester高級分析師Satish Meena評價稱，沃爾瑪對Flipkart的投資將幫助后者進入賣家、制造商等供應鏈體系，并為后者提供運營線下商場的寶貴經驗,“Flipkart需要沃爾瑪的幫助，以便長期保持運營優勢。”

  （圖：軟銀創始人孫正義曾在前一天的盈利報告會上透露，沃爾瑪將投資Flipkart。此后，臺下的人給孫正義遞了一張紙條。孫正義改口稱，交易尚未確認。軟銀旗下Vision Fund在2017年投資Flipkart25億美元。）